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[미장브리핑] 파월 입에 쏠린 '눈'…금리 인상폭 주목

◇ 22일(현지시간) 미국 증시 ▲다우존스산업평균(다우)지수 전 거래일 대비 0.43% 하락한 40712.78. ▲스탠다드앤푸어스(S&P)500 지수 전 거래일 대비 0.89% 하락한 5570.64. ▲나스닥 지수 전 거래일 대비 1.67% 하락한 17619.35. ▲제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장의 잭슨홀 미팅 발언이 대기하고 있는 가운데, 울프 리서치는 연준이 0.25%p 이상 금리를 인하하지 않을 것이라고 관측. 이 회사는 "인플레이션이 연준의 2% 목표에 가까워지고 고용이 연준의 6월 경제 전망 요약에 설명된 것보다 더 빨리 약화됨에 따라, 파월은 9월 공개시장위원회(FOMC)에서 인하를 시작할 것"이라면서도 "네 가지 주요 경제 데이터 등을 고려했을 때 연준은 이번에 0.25%p 이상 금리를 인하하진 않을 것으로 보인다"고 설명. ▲수전 콜린스 미국 보스턴 연방은행 총재는 인플레이션 압력이 크게 완화되고 있어 조만간 금리 인하 사이클을 시작하는 것이 적절하다고 언급. 경제가 매우 심각한 위험 상태에 놓여있다는 신호를 아직 발견하지 못했으며, 양호한 노동시장을 유지하면서 인플레이션 압력을 완화시키는 것이 가능하다는 의견도 내. 시장은 이 발언을 9월 FOMC에서 금리 인하를 지지하겠다는 의미로 해석. ▲퀸스 칼리지 총장이자 투자자인 엘-에리언은 투자자들의 연준의 금리 인하 관련 기대가 과도하며, 이미 가격에 반영되어 있다고 평가. ▲8월 3주차 신규 실업 급여 청구 건수는 23만2천건으로 전주 22만8천건 대비 늘어. 7월 기존 주택 판매는 5개월 만에 처음으로 전월(390만채) 대비 증가한 395만채.

2024.08.23 08:11손희연

[미장브리핑] 美 연준 의사록 "금리 인하 가능"

◇ 21일(현지시간) 미국 증시 ▲다우존스산업평균(다우)지수 전 거래일 대비 0.14% 상승한 40890.49. ▲스탠다드앤푸어스(S&P)500 지수 전 거래일 대비 0.42% 상승한 5620.85. ▲나스닥 지수 전 거래일 대비 0.57% 상승한 17918.99. ▲미국 연방준비제도(연준)의 공개시장위원회(FOMC) 7월 의사록이 공개된 가운데, 9월 금리 인하가 점점 더 가능성이 커진 것으로 시장 기대. 증시는 다시 연준의 금리 인하 사이클에 주목하면서 움직이고 있어. ▲의사록에서 연준위원 대부분이 데이터가 예상대로 계속 나온다면 다음 회의에 통화정책 완화가 적절할 것이라고 말해. 몇몇은 최근 인플레이션 진전과 실업률 증가가 이번 회의에서 (연방기금금리) 목표 범위를 0.25%p 낮추는 것이 타당한 근거가 되거나, 그러한 결정을 지지할 수 있다고 의사록서 밝혀. 또 회의록서 "인플레이션 전망과 관련하여, 참석자들은 최근 데이터로 인해 인플레이션이 지속 가능하게 2%로 이동하고 있다는 확신이 커졌다고 판단했다"며 "거의 모든 참석자는 최근 디스인플레이션에 기여한 요인들이 앞으로 몇 달 동안 인플레이션에 하향 압력을 가할 가능성이 높다고 관찰했다"고 밝혀. ▲ 시장은 제롬 파월 연준의장의 해석을 기다리고 있어. 23일 잭슨홀 경제 심포지엄의 파월 연준의장 연설이 재료. ▲ CME 페드 워치 툴에 에 따르면 9월에 금리가 인하될 가능성을 100%로 점쳐.

2024.08.22 07:58손희연

[미장브리핑] 9월 금리 인하 논의 가능성에 주가 상승

◇ 31일(현지시간) 미국 증시 ▲다우존스산업평균(다우)지수 전 거래일 대비 0.24% 상승한 40842.79. ▲스탠다드앤푸어스(S&P)500 지수 전 거래일 대비 1.58% 상승한 5522.30. ▲나스닥 지수 전 거래일 대비 2.64% 상승한 17599.40. ▲미국 연방준비제도(연준) 7월 30~31일 열린 공개시장위원회(FOMC)가 통화 정책 완화 선호(비둘기파)로 해석되면서 주가 상승. 제롬 파월 미국 연준의장은 "금리 인하가 적절한 시점에 가까워 지고 있다는 것에는 동의하지만 인플레이션과 고용 데이터를 총체적으로 고려해야한다"며 "인플레이션이 기대대로 하락하고 노동 시장 정상화가 계속된다면 9월 회의에서 금리 인하가 논의될 수 있다"고 발언. ▲일각에서는 8월 잭슨홀 회의에서 9월 금리 인하 가능성을 보다 선명하게 전달할 수도 있다는 견해도 제기. 대다수 투자은행들이 9월 첫 번째 금리인하를 전망한 기존견해를 유지. ▲블룸버그에 따르면 Fed Funds Futures는 9월 금리 인하 확률을 100%로 반영하고 있는 가운데, 금년말 정책금리 전망치는 4.64%(2.8회 인하) → 4.59%(2.9회 인하)로 하락. ▲씨티 측은 파월 연준의장은 연준의 관심이 인플레이션에서 고용으로 이동하고 있음을 밝혔음. 인플레이션이 목표치를 다소 상회하고 있지만 상승리스크는 약화된 반면, 노동시장의 하방리스크는 크게 보고 있음. 0.50%p 인하에 대해서는 지금 생각하고 있는 것은 아니라고 말하면서도 아직 어떤 결정도 내리지 않았다고 덧붙여 노동시장이 예상보다 약화될 경우 시장이 0.50%p 인하 가능성을 반영할 수 있도록 유연성을 남겨 뒀다며 9월 인하를 시작으로 최종금리가 3.25~3.50%에 이를 때까지 인하할 것이라는 전망을 유지한다고 밝혀.

2024.08.01 07:31손희연

파월 美 연준의장 "9월 회의서 금리 인하 논의할 수도"

제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장이 30~31일(현지시간) 열린 공개시장위원회(FOMC)에서 9월 금리 인하 가능성을 발언했다. 파월 연준 의장은 "경제가 현재 경로를 계속 유지할 경우 9월 회의서 금리를 인하할 수 있다"며 "인플레이션에 대한 신뢰가 높아지고 견고한 노동 시장이 유지되는 지 등에 대한 데이터 변화가 관건"이라고 말했다. 9월 FOMC는 17~18일 열린다. 금리 인하 폭은 0.25%p가 될 것으로 점쳐진다. 파월 의장은 0.50%p인하에 대해 "지금은 생각하고 있지 않다"고 답했다. 이날 FOMC는 정책금리 수준을 5.25~5.50%로 동결했다. 성명서에서 연준은 최대 고용과 안정적인 물가라는 두 가지 의무에 대해 주의를 기울이고 있다고 밝혔다. 개인 소비 지출 가격 지수는 6월에 전년 대비 2.5% 상승했다. 비농업 부문 고용 보고서는 2일 발표를 앞두고 있다. 파월 의장은 "노동 시장이 상당한 인플레이션 압력을 가하는 원천이라고 생각하지 않는다"며 "노동 시장이 더 이상 냉각되는 것을 보고싶진 않다"고 표현했다.

2024.08.01 07:17손희연

[미장브리핑] 트럼프發 증시 '파란불'…다우·S&P500 장중 최고치 경신

◇ 15일(현지시간) 미국 증시 ▲다우존스산업평균(다우)지수 전 거래일 대비 0.53% 상승한 40211.72. ▲스탠다드앤푸어스(S&P)500 지수 전 거래일 대비 0.28% 상승한 5631.22. ▲나스닥 지수 전 거래일 대비 0.40% 상승한 18472.57. ▲미국 대통령 선거에서 공화당이 이길 것이라는 관측에 힘이 실리면서, 주가가 강세. 다우 지수와 S&P500 지수가 장중 최고치를 경신. CNBC에 CFRA리서치 샘 스토발 최고투자전략가는 "트럼프 전 대통령이 더 큰 부상을 입지 않았다는 것이 증시에 호재로 작용하면서 시장은 계속해서 모멘텀을 이어갈 것"이라고 말해. 은행주가 강세를 보임. ▲제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장은 인플레이션이 목표치인 2%에 도달할 때까지 금리를 인하하지 않을 것이라고 말해. 파월 의장은 '이코노믹 클럽(Economic Club)'에서 이 같이 말하면서도 연준은 인플레이션이 2% 수준으로 돌아갈 것이라는 더 큰 확신을 찾고 있다고 첨언. 이어 그는 "더 좋은 인플레이션 데이터 일부를 얻었다"고 설명. 경제에 경착륙 시나리오가 있을 가능성이 낮다고 봐. US뱅크자산관리 빌 머츠 자본시장조사책임자는 "연준이 금리를 인하하기 위해 확인해야 할 데이터를 보고 있는 시점에 매우 가까워지고 있다"고 분석.

2024.07.16 08:22손희연

[미장브리핑] 반도체 주가 상승타고 S&P500 사상 첫 5600 돌파

◇ 10일(현지시간) 미국 증시 ▲다우존스산업평균(다우)지수 전 거래일 대비 1.09% 상승한 39721.36. ▲스탠다드앤푸어스(S&P)500 지수 전 거래일 대비 1.02% 상승한 5633.91. ▲나스닥 지수 전 거래일 대비 1.18% 상승한 18647.45. ▲S&P500 지수는 반도체 주가 상승으로 사상 처음으로 5600 돌파. 나스닥 지수도 사상 최고치 경신. TSMC 3.5%, 퀄컴 0.8%, 브로드컴 0.7%, 엔비디아 2.7% 올라. ▲제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장은 인플레이션 완화가 진행되고 있으며, 상당히 자신감이 있다고 말해. 목표치인 2%에 도달할 수 있다고 공언할 준비는 되어 있지 않으며 이를 위해선 긍정적인 추가 정보가 필요하다고 말해. 통화 정책은 경제 지표, 향후 전망, 위험 등을 고려해 결정될 것이며 정치적 상황 등은 반영되지 않을 것이라고 발언. 선거가 예정된 연도에도 동일하다고 부연하면서 시장에서 9월 금리 인하 기대감이 증가. 파월 의장은 지금까지 물가 안정 책무에 집중해야 했지만, 이후에는 노동 시장의 균형에도 관심을 가져야 한다고 첨언. 상원 출석에서도 그는 이 같은 발언을 했다는 점을 염두에 두면 노동시장 냉각에 주의를 기울이고 있다는 점을 강조. 금리 인하를 위한 기준이 명확해지고 있으나 아직 이에 대해 거론할 준비는 되어 있지 않다는 의견 피력. 최근 발표된 경제 지표들은 고무적이며 지금은 물가 안정과 낮은 실업률을 동시에 달성하기 위한 경로를 밟고 있다고 진단. ▲시장에서는 연준의 위험에 대한 인식이 변화하고 있다고 보며 발표되는 지표가 이를 뒷받침한다면 9월 금리 인하가 가능할것으로 분석. ▲중국 6월 소비자물가(CPI)는 전년 동월 대비 0.2% 증가. 전월 (0.3%) 및 예상치(0.4%)를 하회. CPI는 2월 춘제 효과로 0.7% 상승한 이후 둔화세 지속. 시장에서는 디플레이션 압력이 여전하며, 이는 경제 성장을 저해할 것으로 분석. 6월 생산자물가(PPI) 전년 동월 대비 0.8% 떨어져 전월(-1.4%) 대비 하락세 둔화. 이번 하락은 17개월만의 최저 수준이지만 기저 효과 영향이 컸던 것으로 추정. ▲뉴질랜드 중앙은행은 현행 정책 금리 5.5%로 동결. 최근 인플레이션 압력이 약화되고 있다고 말해 8월 금리 인하는 어렵지만 11월에 단행될 가능성이 높은 것으로 추정.

2024.07.11 08:23손희연

[미장브리핑] 파월 "제약적 금리 지속, 경제·고용 약화"

◇ 8일(현지시간) 미국 증시 ▲다우존스산업평균(다우)지수 전 거래일 대비 0.13% 하락한 39291.97. ▲스탠다드앤푸어스(S&P)500 지수 전 거래일 대비 0.07% 상승한 5576.98. ▲나스닥 지수 전 거래일 대비 0.14% 상승한 18429.29. ▲제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장 상원 은행위원회에서 통화정책과 관련해 발언. 파월 의장은 지난 2년 동안 인플레이션 완화와 고용시장 냉각이 진전이 있었다고 평가. 긍정적인 지표들이 발표된다면 인플레이션이 목표치인 2%를 향해 지속적으로 움직이고 있다는 확신을 얻을 것이라고 발언. 그는 제약적인 통화정책을 강헤가 혹은 오랫동안 유지하면 경제활동 및 고용이 약화될 수 있다고 지적하며 더 이상 인플레이션에만 집중할 수 없다고 말해. ▲소시에떼제네랄은 파월 발언에 대해 9월 금리 인하 가능성이 부각됐다고 보고는 있으나 확신할 정도는 아니라고 분석. ▲블룸버그 이코노믹스는 시장에서 파월 의장이 그 동안 물가 안정에 집중했지만 향후 물가 안정과 최대 고용이라는 두 가지 책무 균형 유지에 초점을 둘 것이라는 신호를 보냈다고 분석하며 JP모건은 연준은 계속해서 시장 참가자들로 하여금 연말 금리 인하를 대비하도록 유도하고 있다고 분석. ▲씨티 드류 페팃 스트래티지스트는 인공지능(AI)관련 주식에 대한 투자 심리가 2019년 이후 최고 수 준인데 역사적으로 이러한 시기에는 변동성 확대가 발생한다고 분석. 아직 버블 신호가 발생하지는 않았지만 주의가 필요하다고 진단. ▲미국 SASA 기업체 대상 설문조사에서 중국이 생성형 AI사용에 가장 적극적이는 결과가 나왔다고. 중국이 생성형AI 이용한다고 응답한 비율은 83%로 국가 1위. ▲CNBC는 TRM Labs 데이터를 인용해 해커들은 1월 1일부터 6월 24일 사이에 13억 8천만 달러 상당의 가상자산을 탈취. 이는 1년 전 같은 기간 동안 6억5천700만 달러 대비 두 배가 넘어.

2024.07.10 08:10손희연

[미장브리핑] 파월 美연준 의장 상·하원 출석 발언 주목

▲9일과 10일(현지시간) 제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장은 각각 상원 은행위원회와 하원 금융서비스위원회에서 반기 통화정책 보고 예정. 시장에서는 파월 의장이 인플레이션 완화가 진행되고 있다는 점을 언급할 것으로 관측. ▲연준은 반기 통화정책보고서를 통해 인플레이션 완화됐다고 평가. 노동시장은 수요와 공급이 팽팽하지만 과열 국면은 아니라고 진단. 경제가 팬데믹 이전의 모습을 점차 찾아가고 있다고 봐. 제롬 파월 의장의 발언이 통화 완화 선호로 해석될 가능성이 높아. ▲오는 11일에는 미국 6월 소비자물가지수(CPI) 발표. 6월 헤드라인 CPI는 전년 동기 대비 3.1% 상승으로 5월 연간 상승률 3.3% 대비 하락할 것으로 보고 있으나 월간 상승률은 0.1%로 5월 월간 상승률 0.0% 보다는 높을 것으로 내다봐. 6월 근원 CPI는 5월 CPI와 보합할 것으로 관측. ▲월스트리트저널에 따르면 S&P500 지수는 연초 이후 17% 상스으, 해당 기업들의 2분기 이익은 전년 동기 대비 8.8%로 늘어 2022년초 이후 최고치 기록할 것으로 추정. 특히 S&P500 상위 10개 기업은 시가 총액의 37%를 차지하지만 이익 비중은 24%로 1990년대 이후 격차가 최대. 빅테크의 실적이 우수해도 연말까지 주가 상승을 기대하기에는 부담이 존재하며 연초 대비 감소한 금리 인하 기대와 노동 시장 냉각에 따르 소비 둔화 여부도 경계해야 한다는 분석을 보도.

2024.07.08 08:24손희연

[미장브리핑] 파월 연준 의장 "금리 인하 뒷받침할 추가 근거 필요"

◇ 2일(현지시간) 미국 증시 ▲다우존스산업평균(다우)지수 전 거래일 대비 0.41% 상승한 39331.85. ▲스탠다드앤푸어스(S&P)500 지수 전 거래일 대비 0.62% 상승한 5509.01. ▲나스닥 지수 전 거래일 대비 0.84% 상승한 18028.76. ▲제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장은 최근 인플레이션이 둔화 경로로 돌아갔다고 진단. 그러나 금리 인하를 위해서는 추가적인 근거가 필요하다고 말하며 구체적인 금리 인하 시기에 대해 언급을 자제. 미국 경제와 노동 시장이 강하기 때문에 좀 더 시간을 가져야 올바른 결론을 내릴 수 있다고 말해. 시장에서는 이번 발언에서 금리 인하에 관한 신호는 없지만 전반적으로 9월 금리 인하를 뒷받침한다고 평가. ▲미국 5월 구인 건수는 814만건으로 전월(792만) 및 예상치(791만건)를 상회. 제조업 및 정부 부문을 중심으로 늘어나. ▲조 바이든 미국 정부는 반도체 노동력 육성을 위해 국립반도체기술센터에 마련한 50억달러 중 일부를 활용하기로. ▲스즈키 슌이치 일본 재무상은 엔화의 급격한 약세를 면밀히 살피고 있지만, 환율은 시장에서 결정되는 것이기에 인위적 시장 개입에 대해서 부정적인 입장이라고 말해.

2024.07.03 08:31손희연

[미장브리핑] 美 파월 연준 의장 발언 주목…증시 상승 마감

◇ 1일(현지시간) 미국 증시 ▲다우존스산업평균(다우)지수 전 거래일 대비 0.13% 상승한 39169.52. ▲스탠다드앤푸어스(S&P)500 지수 전 거래일 대비 0.27% 상승한 5475.09. ▲나스닥 지수 전 거래일 대비 0.83% 상승한 17879.30. ▲제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장이 유럽중앙은행포럼 정책 패널 참석 예정. 고용보고서도 대기 중. 4일 독립기념일에는 휴장. ▲제타 이코노믹 인덱스(Zeta Economic Index) 생성형 인공지능(AI)을 사용해 미국 경제 데이터 관측. 8개 범주에 걸쳐 온오프라인 활동을 측정하고 실업률과 소매 판매와 같은 경제 데이터를 통합하는 방식. CNBC에 제타 이코노믹 인덱스 스타인베르크는 "독점 알고리즘을 통해 다른 누구도 수집하지 못한 2억 4천만명의 미국인의 행동 데이터와 거래 데이터를 수집하고 있다"며 "30일 간의 사전 데이터를 제공하려고 하고 있으며 사용하는 8개 업종은 자동차 활동·식사 및 엔터테인먼트·신용·금융·의료·기술·여행 등"이라고 설명. 그는 "경제성장률(GDP)·고용·소매 판매 등에 관한 경제 지표에 데이터를 쌓는 방식"이라고 부연.

2024.07.02 08:10손희연

[미장브리핑] 美 6월 FOMC '매파적' 해석…금리 인하 횟수 한 차례로

◇12일(현지시간) 미국 증시 ▲다우존스산업평균(다우)지수 전 거래일 대비 0.09% 하락한 38712.21. ▲스탠다드앤푸어스(S&P)500 지수 전 거래일 대비 0.85%상승한 5421.03. ▲나스닥 지수 전 거래일 대비 1.53% 상승한 17608.44. ▲제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장은 11~12일 열린 공개시장위원회(FOMC) 이후 "인플레이션의 지속적 완화 추세에 대한 확신이 들기 전까지는 금리 인하가 바람직하지 않다"고 언급. 이어 그는 "지난 3월 전망에 비해 금년 금리 인하 전망 횟수가 감소했는데 가장 큰 변화는 인플레이션 전망"이라며 "작년 하반기와 달리 금년 1분 기에는 인플레이션 진전이 멈췄으며 여기서 얻은 생각은 정책 완화 시작에 대한 자신감을 얻기 위해서는 아마도 더 오랜 시간이 걸릴 것이라고 본다"고 발언. 연준은 금리 수준을 5.25~5.50%로 동결. ▲Fed Funds Futures에 반영된 9월 금리 인하 확률은 58.3% → 64.5%, 11월 금리인하 확률은 88.6% → 102.5%로 상승. 올해 말 정책금리 전망치는 4.94%(1.6회 인하) → 4.89%(1.7회 인하)로 하락. ▲JP모건은 예상대로 금리를 동결했으나 점도표는 '매파적(통화 긴축 선호)'으로 분석. 뱅크 오프 몬트리올(BMO)은 점도표에서 2024년 정책금리가 예상과 달리 0.50%p나 상향 조정됐으며 이는 올해 중 단 한차례 인하를 의미한다고 풀이. 씨티는 FOMC서 2024년 점도표의 중앙값이 단 한차례 인하로 상향 조정됐다는 점이 가장 주목할 점. 완만한 인플레이션만으로도 9월에 금리를 인하할 가능성이 높다고 생각하며, 노동 시장의 약화가 이어지면서 이후 7번의 회의에서 연속으로 인하할 것으로 예상.

2024.06.13 07:26손희연

미국 올해 내 한 차례 금리 인하

미국 연방준비제도(연준)이 6월 11~12일(현지시간) 열린 공개시장위원회(FOMC)에서 정책금리를 종전과 같은 수준인 5.25~5.50%로 동결하면서, 올해 한 차례 금리를 인하할 것으로 관측된다. 이날 열린 FOMC에서 금리 동결은 예상됐으나 관건은 금리 인하의 시기와 횟수였다. 과거보다 FOMC위원들은 인플레이션이 둔화 흐름을 보이는 것에 대해 긍정적으로 평가했다. 성명서에서 '인플레이션 목표인 2%를 향한 추가적 진전'이 있었다고 언급했다. 앞서 성명서에선 추가 진전이 '부족하다'고 표현했다. 제롬 파월 연준 의장도 "가장 최근 인플레이션 수치는 올해 초보다 우호적이었으며 인플레이션 목표로 움직이고 있다는 추가 진전이 있었다"며 "목표 인플레이션이 2%를 향해 지속적으로 가고 있다는 확신을 강화하기 위하 더 많은 데이터가 필요하다"고 설명했다. 지난 3월 연준은 올해 세 차례 금리 인하를 확신했으나 이 횟수를 한 차례로 줄였다. 5월 소비자물가지수(CPI)는 하락했다. 식품과 에너지 가격을 제외한 코어 소비자물가지수는 전월 대비 0.2%, 전년 동월 대비 3.4% 오르면서 2021년 이후 가장 낮은 상승률을 기록했다. 파월 의장은 "(CPI 데이터가) 인플레이션의 흐름을 보는데 도움이 됐지만 금리 인하를 보장하기엔 충분하지 않다"면서도 "올해 (연방기금금리의) 중앙값을 보면 인하 횟수는 적지만 내년에는 추가적으로 이뤄질 것"이라고 언급했다. 19명의 FOMC 위원 중 15명이 1(7명)회 또는 2회(8명)의 금리 인하를 언급했다. 4명의 위원들은 금리 인하가 적절치 않다고 봤다. 연방기금 금리에 대한 중앙값 전망은 5.1%로 현 수준보다 0.25%p 이상 금리 인하가 이뤄지는 것으로 나타났다. 파월 의장의 발언 이후 다우산업평균지수는 전 거래일 대비 0.09% 하락한 38712.21, 스탠다드 앤 푸어스(S&P) 500 지수는 0.85% 상승한 5421.03, 나스닥 지수는 1.53% 오른 17608.44로 마감했다.

2024.06.13 07:08손희연

美 기준금리 6회 연속 동결…연준, 만장일치로 결정

미국 연방준비제도(연준)가 1일(현지시간) 공개시장위원회(FOMC)를 열고 금리를 5.25~5.50%로 동결하기로 만장일치로 결정했다고 밝혔다. 제롬 파월 연준의장은 "1분기 (물가 목표를 달성하는) 데이터에서 진전을 보지 못함에 따라 (금리 인하) 확신을 얻기까지는 더 오랜 시간이 걸릴 것으로 판단된다"고 말했다. 또 그는 "지난 1년 인플레이션이 완화되는 모습을 보였지만 올해(1분기) 데이터는 우리의 예상보다 높게 나왔으며 단기 인플레이션 기대도 다소 높아졌다"며 "인플레이션 완화 확신을 얻기까지는 이전 예상보다 시간이 더 걸릴 것으로 생각된다"고 언급했다. 지난해 파월 의장의 2024년 내 금리 인하를 단행하겠다는 발언에 따라 지난 3월이나 6, 7월로 금리 인하가 단행될 것이라는 시장 관측이 있었으나, 인플레이션이 시장 예상치를 계속 상회함에 따라 금리 인하 기대감은 다소 축소된 분위기다. 하지만 이번 FOMC 결과가 통화 긴축 선호(매파적)가 아닌 통화 완화 선호(비둘기파적)으로 해석됐다. 인플레이션이 목표치를 수렴해 가지 않음에도 불구, 제롬 파월 연준의장은 현 기준금리 수준이 충분히 제약적이며 금리 인상을 고려하지 않고 있다고 시사했기 때문이다. 파월 의장은 "정책금리 움직임이 인상될 가능성은 낮으며 지금 정책의 초점은 얼마나 오랫동안 정책을 제약적으로 유지할 것이냐"라며 "금리 인상을 위해 설득력 있는 주장이 필요하나 그러한 증거를 연준이 보고있진 않다"고 설명했다. 씨티는 이번 FOMC 결과에 대해 "인플레이션이 더 둔화될 것이며 궁극적으로는 금리 인하가 필요할 것이라는 강한 인상을 남겼다"며 "씨티는 올해 중 1.00%p 금리 인하 전망을 유지한다"고 밝혔다. 도이치방크는 "12월 한 차례 금리 인하 전망을 유지하지만 전망에는 인플레이션의 지속, 확장적 재정정책 지속과 같은 비둘기파적인 위험과 예상치 못한 노동 시장의 약화와 같은 비둘기파적 리스크를 모두 포함하는 것"이라고 관측했다. 페드 펀드 퓨처스(Fed Funds Futures)에 반영된 6월 금리 인하 확률은 전일 9%에서 이날 30%로 상승했으며, 올해 말 정책금리는 5.05%(1.1회 인하) → 4.99%(1.4회 인 하)로 하락했다. 한편 이날 연준 발표 이후 금리는 하락하고 주가는 상승했다. 다우존스 산업평균 지수는 전 거래일 대비 0.23% 오른 37903.29, 스탠다드앤푸어스(S&P)500 지수는 전 거래일 대비 0.34% 떨어진 5018.39, 나스닥 지수는 전 거래일 대비 0.33% 하락한 15605.48로 마감했다.

2024.05.02 07:34손희연

[미장브리핑] 파월 "조만간 금리 인하 어려워"

◇16일(현지시간) 미국 증시 ▲다우존스산업평균(다우)지수 전 거래일 대비 0.17% 상승한 37798.97. ▲스탠다드앤푸어스(S&P)500 지수 전 거래일 대비 0.21% 하락한 5051.41. ▲나스닥 지수 전 거래일 대비 0.12% 하락한 15865.25. ▲제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장은 미국·캐나다 경제 관계 정책 포럼서 인플레이션이 아직 연준 목표 수준으로 돌아오는 것을 보지 못했다고 말하며 금리 인하가 조만간 이뤄질 가능성은 낮다고 발언. 파월 의장은 패널 회담에서 "최근 데이터에 따르면 고용 시장의 탄탄한 성장과 지속적인 강세를 보여주지만 올해 들어 인플레이션 목표 2%를 회복하는 데 있어 추가 진전이 부족하다"며 "인플레이션이 목표에 가까워질 때까지 현재의 정책 수준이 유지될 가능성이 높다"고 말해. ▲파월 의장의 발언으로 주가는 하락하고 채권 금리는 상승. 장중 2년물 미국 국채 금리는 5%를 상회하기도. 전 거래일 대비 0.04%p 오른 4.981%, 10년물은 0.03%p 상승한 4.659%.

2024.04.17 08:09손희연

[미장브리핑] 파월 연준 의장 "연내 금리 인하 가능"

◇ 3일(현지시간) 미국 증시 ▲다우존스산업평균(다우)지수 전 거래일 대비 0.11% 하락한 39127.14. ▲스탠다드앤푸어스(S&P)500 지수 전 거래일 대비 0.11% 상승한 5211.49. ▲나스닥 지수 전 거래일 대비 0.23% 상승한 16277.46. ▲다우지수는 인텔이 반도체 제조 사업에서 영업 손실을 기록한 후 8% 이상 하락하면서 하락 마감. ▲제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장 올해 내 금리 인하가 가능하지만 결정에 신중히 할 필요가 있다고 발언. 파월 의장은 최근 일자리 증가와 1~2월의 인플레이션 예상치 상회 등으로 금리 인하를 결정하기 전 더 많은 데이터가 필요하다고 언급. 경제 성장 균형을 되찾고 있는 노동시장, 물가 둔화세 등을 감안한다면 올해 특정 시점에 금리 인하를 시작하는 것이 적절하다고 강조. ▲네이션와이드 뮤추얼 인슈어런스는 임금과 물가가 동반 상승할 가능성은 감소하고 있다고 평가하고 중립금리는 현재 정책 결정에 영향을 끼치지 않는다고 설명. 시장에서는 파월 의장의 이번 발언이 비둘기파적이며 6월 혹은 7월 금리 인하 가능성을 뒷받침한다고 분석. ▲라파엘 보스틱 미국 애틀란타 연방은행 총재는 강한 경제와 지속적인 인플레이션 등으로 4분기 1회의 금리 인하가 적절하다고 말해. CME 페드워치툴은 6월을 시작으로 연준이 연내 총 3번(6, 9, 12월) 0.25%p 금리 인하를 시행할 것으로 예상. ▲미국 3월 ADP 민간 고용은 전월 대비 18만4천개 증가해 전월 15만5천, 예상치 14만8천개를 상회. 부문별로는 레저 및 숙박 부문이 고용 증가세를 주도. 근로자의 연간 임금 상승률은 5.1%, 신규 이직 근로자의 상승률은 10%.

2024.04.04 08:34손희연

[미장브리핑] 파월 연준 의장 "목표 인플레이션 진입 확신, 멀지않아"

◇ 7일(현지시간) 미국 증시 ▲다우존스산업평균(다우)지수 전 거래일 대비 0.34% 상승한 38791.35. ▲스탠다드앤푸어스(S&P)500 지수 전 거래일 대비 1.03% 상승한 5157.36. ▲나스닥 지수 전 거래일 대비 1.51% 상승한 16273.38. ▲제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장이 이날 상원 은행위원회에 출석, "인플레이션이 2% 수준(목표치)에서 지속 가능하게 움직이고 있다는 확신이 더 커지길 기다리고 있다"며 "그 확신이 들기까지 멀지 않을 것이며, 그 때 금리 수준을 낮추기 시작하는 것이 적절"하다고 발언. 금리 인하 시점에 대해 명확히 짚은 것은 아니지만 금리 인하에 대한 파월 의장 견해가 나오면서, 주가는 상승하고 채권 금리는 하락. 트레이더들은 6월 금리 인하가 이뤄질 수 있다고 관측. ▲일본중앙은행이 금리를 이 달 인상할 수 있다는 예측이 높아지면서, 미국 달러화 대비 일본 엔화 가치가 상승. 달러화 대비 엔화 가치는 0.92% 상승한 148.04엔으로 한 달 여만에 가장 강세.

2024.03.08 08:11손희연

[미장브리핑] 美연준 금리 인하 기대감↓…달러 오르고 주가 떨어지고

◇ 1일 (현지시간) 미국 증시 ▲다우존스산업평균(다우)지수 전 거래일 대비 0.71% 하락한 38380.12. ▲스탠다드앤푸어스(S&P)500 지수 전 거래일 대비 0.32% 하락한 4942.81. ▲나스닥 지수 전 거래일 대비 0.20% 하락한 15597.68. ▲미국 연방준비제도(연준)이 예상만큼 금리를 인하하지 않을 수 있다는 관측이 커지면서 채권 금리 상승, 증시 하락 마감. ▲제롬 파월 연준 의장은 3월 금리 인하 가능성이 낮다고 시사. 3월 연준의 금리 인하 가능성은 15.4%로 일주일 전 약 50%에 비해 크게 낮아짐. ▲6개 주요 통화에 대한 미국 달러화 가치를 추적하는 달러 지수는 104.60으로 2023년 11월 14일 이후 최고치. ▲미국 10년 만기 국채 수익률 2거래일 연속 상승. 0.13%p 오른 4.168%. 2년 만기물은 0.11%p 상승한 4.478%.

2024.02.06 08:12손희연

[미장브리핑] 美 연준 인사·재닛 옐런 재무장관 발언 주목

▲미국 연방준비제도(연준)과 6개 연방은행이 5~8일(현지시간) 노동시장 불균형을 주제로 화상컨퍼런스 개최. 연준 공개시장위원회(FOMC) 회의서 위원들이 노동시장에 대해 어떤 입장을 내놓을지 관심. 노동시장이 견조한 가운데 급격히 냉각할 가능성이 있는지 등 논의할 것으로 보여. ▲오는 6일 재닛 옐런 미국 재무장관 하원 금융서비스 위원회, 8일 상원 은행 위원회 청문회에서 금융안정감독위원회 연례 보고서와 관련해 증언. 이번 관심은 ▲미국 경제 및 금융시장 평가 ▲연준 통화정책 및 시중 유동성 평가 ▲국채시장 수급 및 위험요인 ▲주식시장 불안 요인 ▲가상화폐 규제 등에 대해 어떤 발언을 할지. ▲6일 미국 1월 ISM 서비스업 PMI 발표. 11월 52.7에서 12월 50.6으로 5월 이후 최저 수준으로 큰 폭 하락한 후 반등에 나설지 주목. ▲4일 제롬 파월 연준의장은 금리 인하가 급격히 이뤄지지 않을 것이라는 시장 기대에 동조하며 5월 이전에 첫 번째 금리 인하에 대한 베팅을 줄이도록 유도. 파월 연준의장은 인플레이션이 완화되면 올해 연준이 금리를 낮출 것이라는데는 의심의 여지가 없다고 부연.

2024.02.05 08:37손희연

미국 FOMC 정책금리 동결…"3월 금리 인하 시기상조"

미국 연방준비제도(연준)가 공개시장위원회(FOMC)에서 정책금리를 종전과 동일한 5.25~5.50%로 동결했다. 30~31일(현지시간) 이틀 동안 열린 FOMC서 금리를 지난 9월에 이어 네 차례 연속 동결한 가운데, 오는 3월 금리를 인하할 가능성을 일축하는 등 통화 긴축 선호(매파적) 입장을 내비쳤다. 이날 공개된 FOMC 정책 결정문에서는 시장이 관측했던 금리 인하에 대한 연준 입장이 나타났다. 고용과 물가 안정이라는 연준 목표 달성과 관련된 리스크가 균형을 이뤄나가고는 있지만 인플레이션 완화 지속에 대한 더 큰 확신을 얻기까지는 금리 인하가 바람직하지 않다는 문구가 추가된 것이다. 제롬 파월 연준 의장은 "3월을 금리 인하 시점으로 선택할 정도의 수준에 도달한 것 같지 않다(not likely)"며 "3월이 (첫 금리 인하 시점으로) 기본 가정은 아닐 것이라고 생각한다"고 발언했다. 또 그는 "FOMC 위원들이 금리 인하가 적절하다고 믿으나 금리 인하 시점은 인플레이션 완화에 대한 확신을 가질 수 있느냐에 달려있다"고 강조했다. 시장에서는 정책결정문 및 기자회견에서 FOMC가 3월 금리 인하 기대를 낮춘 것으로 보고 있다. 다소 매파적으로까지 평가하고 있다. CME의 페드 워치 툴에 따르면 3월 금리 인하 가능성이 41%에서 34.5%로 하락했다. 씨티는 "인플레이션 2% 근접 확신이 더 강해질 때까지 금리 인하를 예상하지 않았다는 표현은 매파적이며 3월 금리 인하를 배제하지 않으나 가능성은 낮아졌음을 시사한다"며 "파월 의장이 3월 금리 인하 가능성이 낮다고 언급해 고용 및 경제 활동에 하방 충격, 은행 불안 심화 등이 발생하지 않는다면 3월 금리 인하는 어려울 것이라고 시사했다"고 분석했다. 이어 씨티 측은 "첫 금리 인하를 위해서는 근원 인플레이션이 몇 개월 추가 둔화되는 것이 필요하며 6월 금리 인하가 시작될 것"이라고 예상했다. 웰스 파고는 "3월까지 연준이 금리 인하를 할 수 있는 여건이 달성되기는 어려울 것으로 보인다"며 "5월 0.25%p, 올해 말까지 1.00%p 추가 인하를 전망한다"고 말했다. 3월 FOMC 발표 이후 채권 금리는 소폭 하락했으며 주가는 하락, 미국 달러화는 강세를 보였다. 다우존스 지수는 전 거래일 대비 0.82% 하락한 38150.30, S&P500 지수는 1.61% 하락한 4845.65, 나스닥 지수는 2.23% 하락한 15164.01로 마감했다.

2024.02.01 08:51손희연

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