제작비 부담 커지는 K콘텐츠…투자 유치에 가치평가 활용

K콘텐츠의 글로벌 경쟁력이 높아지고 있지만 제작 현장의 자금조달 부담은 여전하다. 특히 중소 콘텐츠 기업은 담보로 활용할 자산이나 매출 실적이 부족해 투자 유치에 어려움을 겪는다. 10일 문화체육관광부와 한국콘텐츠진흥원에 따르면 콘진원은 콘텐츠가치평가 사업을 통해 기획·제작 단계에 있는 프로젝트의 사업성을 분석하고 투자기관과 연계하고 있다. 영화와 게임, 애니메이션, 공연, 전시, 웹툰 등 다양한 장르가 대상이다. 콘텐츠가치평가는 기존 재무지표만으로 판단하기 어려운 콘텐츠의 미래 가치를 분석해 투자 판단에 활용하도록 돕는 제도다. 기업의 과거 실적이나 보유 자산뿐 아니라 개별 작품의 완성 가능성과 수익성을 평가해 투자기관이 사업성을 검토할 근거를 제공한다. 콘텐츠 기업이 자금조달에 어려움을 겪는 주요 원인은 제작비를 투입하는 시점과 수익이 발생하는 시점이 다르기 때문이다. 작품을 완성해 시장에 선보이기까지 상당한 자금이 필요하지만 실제 매출은 흥행 성과에 따라 달라진다. 뮤지컬 제작사는 공연을 올리기 전부터 극장 대관료와 무대 제작비, 출연진·제작진 인건비 등을 부담해야 한다. 애니메이션도 기획부터 제작, 후반 작업까지 장기간 인력과 자금을 투입해야 한다. 게임 역시 개발 기간이 길어질수록 인건비와 운영비 부담이 커지지만 출시 이후 매출을 장담하기 어렵다. 자금조달 방식에도 한계가 있다. 일반 제조업은 설비나 부동산 등을 담보로 활용할 수 있지만 콘텐츠 기업은 저작권과 지식재산권(IP), 기획안 등 무형자산이 사업의 핵심인 경우가 많다. 흥행 여부에 따라 수익이 크게 달라지는 만큼 자산의 미래 가치를 산정하기도 쉽지 않다. 사업 이력이 짧거나 흥행 실적이 부족한 중소 제작사는 이러한 구조에 더욱 취약하다. 유망한 콘텐츠를 보유하고 있더라도 객관적인 수익 전망을 제시하기 어려워 자금조달에 제약을 받는다. 이미 흥행작을 확보한 기업과 달리 과거 실적을 근거로 투자기관을 설득하기도 쉽지 않다. 투자기관도 어려움을 겪기는 마찬가지다. 콘텐츠는 제작 지연과 유통 차질, 소비자 취향 변화 등 다양한 위험에 노출돼 있어 투자금 회수 가능성을 예측하기 어렵다. 제작사와 투자기관 사이에 존재하는 정보 격차를 줄이는 데 외부 가치평가가 활용되는 이유다. 평가 과정에서는 콘텐츠의 작품성과 사업성을 구분하는 일도 중요하다. 작품성이 뛰어나다고 반드시 높은 수익을 거두는 것은 아니다. 반대로 대중적인 소재를 활용한 콘텐츠라도 제작비가 지나치게 높거나 유통 계획이 불확실하다면 투자 위험이 커질 수 있다. 콘텐츠가치평가는 이러한 요소를 종합적으로 분석해 창작물의 문화적 가치와 별개로 투자 가능성을 판단할 근거를 제공한다. 제작사는 작품의 흥행 가능성을 구체적인 사업계획과 수익 전망으로 설명할 수 있고, 투자기관은 투자금 회수 가능성과 위험 요인을 함께 살펴볼 수 있다. 특히 중소 제작사 입장에서는 외부 평가 결과를 활용해 투자기관과 협의할 수 있다는 점이 중요하다. 콘진원은 평가 결과를 투자기관에 연계해 콘텐츠 기업의 자금조달까지 지원하고 있다. 콘텐츠가치평가 연계 투자조합과 민간 투자기관 등이 평가보고서를 투자심사에 활용할 수 있도록 하는 구조다. 다만 가치평가가 콘텐츠 투자시장의 문제를 모두 해결하는 것은 아니다. 평가를 받았다고 반드시 투자금을 확보하는 것은 아니며, 최종 투자 여부와 금액은 투자기관이 별도 심사를 거쳐 결정한다. 콘텐츠의 사업성을 수치로 판단하는 과정에서 평가 기준의 공정성과 객관성을 확보하는 일도 과제다. 장르마다 제작 방식과 수익 구조가 다른 데다 새로운 형식의 공연이나 실험적인 전시처럼 비교 가능한 시장 사례가 부족한 콘텐츠는 미래 가치를 산정하기 상대적으로 어렵다. 특정 장르나 기존 흥행 사례에 유리한 평가가 이뤄지지 않도록 다양한 콘텐츠의 특성을 반영할 필요가 있다. 업계 관계자는 “콘텐츠가치평가는 기존 금융시장에서 평가하기 어려웠던 콘텐츠의 미래 가치를 투자 판단에 반영할 수 있도록 한다는 점에서 의미가 있다”며 “K콘텐츠의 성장세가 지속되려면 이미 흥행에 성공한 작품뿐 아니라 아직 시장에 나오지 않은 유망 프로젝트에도 자금이 공급될 수 있어야 한다”고 말했다. 이어 “이를 위해서는 장르별 특성을 반영한 공정하고 객관적인 평가체계를 유지하는 동시에 제작사와 투자기관이 평가 결과를 적극 활용할 수 있는 환경을 마련해야 한다”며 “평가가 보고서 발급에 그치지 않고 실질적인 투자로 이어지도록 투자기관과의 연계도 강화할 필요가 있다”고 덧붙였다.