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삼성전자 "감산 당분간 지속...상반기 중 낸드 재고 정상화 전망"

삼성전자가 메모리 감산과 관련해 올해 상반기에도 재고 정상화를 위한 선별적 생산 조정을 이어가겠다고 밝혔다. 재고가 정상화되는 시점은 D램은 1분기, 낸드는 상반기 중이 전망된다. 김재준 삼성전자 메모리사업부 부사장은 31일 2023년 4분기 컨퍼런스콜에서 "재고 정상화 목표와 이를 위한 생산량 조정 기조에는 변함이 없다"라며 "4분기 출하량 증가 및 지금까지의 생산 하향 조정 영향으로 특히 시황 개선의 속도가 상대적으로 빠른 D램 중심으로 재고 수준이 상당 부분 감소했다"고 말했다. 이어서 "D램, 낸드 모두 세부 제품별 재고 수준에는 차이가 있기에 미래 수요와 재고 수준을 종합적으로 고려해 상반기 중에도 여전히 선별적인 생산 조정을 이어나갈 예정"이라며 "D램 재고는 1분기를 지나면서 정상 범위에 도달할 것으로 보이며, 낸드의 경우도 수요나 시장 환경에 따라 시점 차이는 있을 수 있으나 늦어도 상반기 내에는 정상화가 기대된다"고 밝혔다. 삼성전자는 "수요과 재고 수준을 상시 점검하고 사업 전략을 유연하게 추진할 것"이라고 덧붙였다. 한편, 삼성전자는 지난해 4월 2023년 1분기 컨퍼런스콜에서 메모리 생산량을 조정하기 위해 감산을 시작했다고 밝힌 바 있다.

2024.01.31 12:03이나리

[컨콜] 삼성전자 "낸드 중심 메모리 감산 지속...선단공정 투자는 이어가"

삼성전자가 일부 메모리 제품에 대한 감산을 지속하지만 1a나노, 1b나노 D램, V7 낸드 등 선단 공정에 대한 투자는 지속한다는 계획을 밝혔다. 특히 낸드 감산량이 더 많을 예정이다. 삼성전자는 31일 2023년 3분기 실적 컨퍼런스콜에서 "당사는 빠른 시간 내에 재고 정상화를 구현하기 위해 추가적인 선별적 생산 조정(감산) 등을 지속 실행할 예정"이라며 "특히 D램 대비 낸드의 생산 하향 조정 폭은 당분간 상대적으로 더 크게 운영될 것으로 예상된다"고 말했다. 이어 "특히 생성형AI, 온디바이스AI, 고성능 제품의 필수적인 첨단 공정 제품에 대한 수요가 빠르게 증가하고 있는 반면에 2022년에서 2023년에 발생된 업계 내 감산 영향으로 2024년 선단공정 공급 확대는 제한적일 것으로 전망된다"고 덧붙였다. 반면 삼성전자는 그간 중장기 경쟁력 확보 차원에서 유지한 캐팩스를 기반으로 1a, 1b나노 D램 및 V7, V8 낸드 등 선단 공정은 생산 하향 조정 없이 공급 비중을 지속 확대해 나갈 계획이고, 이를 통해 당사의 시장 내에서의 위상은 더욱 강화될 것으로 예상한다"고 말했다. 또 내년 메모리 생산량 성장률은 제한적이나 HBM 투자 쏠림은 당분간 지속될 전망이다. 삼성전자는 "2022년 하반기부터 이어진 전반적인 캐팩스 축소 현상을 감안하면 내년 업계 내 생산 성장률은 상당히 제한적일 수밖에 없다"며 "주목할 만한 점은 제한된 캐팩스 내에서도 HBM 중심의 투자 쏠림 현상이 더해져서 그 외 선단 공정 기반 제품들의 빛 생산 성장률은 수요 성장 수준을 하회할 것으로 전망된다"고 말했다.

2023.10.31 11:33이나리

사우디, 석유 자발적 감산 12월까지 연장

사우디아라비아가 석유 생산량을 자발적으로 감산하는 정책을 12월까지 유지한다고 발표했다. 이 발표에 힘입어 국제유가가 지난해 11월 이후 최고치를 기록했다. 5일(현지시간) 주요 외신 보도에 따르면, 이날 뉴욕상업거래소에서 10월 인도분 서부텍사스산원유 가격은 배럴당 86.69달러에 거래를 마쳤다. 이는 전일 대비 1.3%(1.14달러) 오른 수준이다. 이는 지난해 11월 15일 이후 약 10개월 만에 가장 높은 수준이다. 런던 ICE 선물거래소에서 11월 브렌트유 선물가격도 1.2%(1.04달러) 오른 배럴당 90.04달러에 거래를 마쳤다. 브렌트유가 90달러를 넘은 것 역시 지난해 11월 18일 이후 처음이다. 국제유가가 급등한 이유는 사우디가 '일일 석유 생산량 100만 배럴 제한 정책'을 오는 12월까지 연장하겠다고 발표했기 때문이다. 사우디는 지난 7월부터 이 정책을 적용하고 있다. 당초 9월까지만 이를 유지할 계획이었으나 3개월 더 연장한 것이다. 사우디아라비아의 이번 조치로 향후 6개월 동안 하루 석유 생산량이 약 900만 배럴로 유지될 것으로 보인다. 앞서 러시아 정부도 “석유 수출 규모를 하루 30만 배럴로 제한하는 정책을 연말까지 유지한다”고 밝혔다. 사우디의 알렉산더 노박 부총리는 “매달 OPEC+ 가입 국가들과 석유 생산량을 다시 늘릴지 여부를 검토할 것”이라며 “석유시장의 가격 안정과 균형을 지향한다”고 말했다. 한편 사우디의 석유 생산 감산 정책 연장은 연내 중국의 경기 회복 가능성이 작아진 탓 때문으로 해석된다. 미즈호증권의 로버트 요거 에너지 선물 담당 이사는 “사우디 등 석유 생산국은 중국의 경기회복에 따른 석유 수요 증가를 원하고 있지만 그런 일이 일어날 것으로 보이진 않는다”라며 “기본적으로 중국 정부는 경기 부양책을 펼칠 여력이 없다”고 말했다.

2023.09.06 08:21조성진

"삼성전자, 4분기 낸드 감산 35%까지 확대 전망"

최근 낸드플래시 가격 인상 조짐에도 불구하고 메모리 업계는 하반기까지 감산 기조를 유지할 전망이다. 그 중 메모리 1위 삼성전자는 낸드 감산을 올해 4분기에 35%까지 확대할 것이란 관측이 나온다. 1일 시장조사업에 트렌드포스는 “최근 512Gb 웨이퍼 가격이 약 10% 인상되면서, 낸드플래시 현물 시장은 웨이퍼 가격 인상에 대한 문의가 늘어나고 있다”라며 “낸드 공급업체는 비슷한 제품 가격을 인상하며, 최저가로 거래하는 경향이 줄어들고 있다”고 말했다. 그럼에도 불구하고 낸드 공급 업체는 가격에 대한 확고한 입장을 유지하고, 생산량 감축을 통해 불황을 극복하려는 움직임이다. 트렌드포스는 “지난 2분기 감산에 나선 삼성전자가 초기에 25% 감산한데 이어 올해 4분기까지 35%로 확대할 것으로 예상한다”며 “한국 공급업체들은 가격 안정을 목표로 4분기 낸드 추가 감산에 나설 가능성이 높다”고 전망했다. 이어 “메모리 공급업체들이 웨이퍼 및 낸드 가격 결정에서 우위를 점하고 있어 단기적인 시장 가격 변동이 예상되지만, 웨이퍼 가격 상승과 메모리 구매 비용 증가가 낸드 물량 급증을 이끌기엔 어려울 것”이라고 내다봤다. 지난해 4분기부터 마이크론, 키오시아는 각각 30%, 20% 낸드 감산에 나섰다. 이어 올해 1분기부터 SK하이닉스는 15%, 웨스턴디지털은 15% 감산에 나섰다. 이는 글로벌 경기 침체로 IT 수요가 줄어들면서 메모리 수요가 감소하고, 재고가 쌓이자 감산을 결정한 것이다. 삼성전자는 감산을 부인하다가 결국 지난 2부기부터 뒤늦게 감산을 결정했다. 삼성전자는 재고량이 많은 128단 6세대 V낸드(V6)를 감산하고 있는 것으로 전해진다. 앞서 삼성전자와 SK하이닉스는 지난 7월 말 2분기 실적 컨퍼런스콜에서 하반기 추가 감산을 예고한 바 있다. 삼성전자는 “하반기에도 생산량 하향 조정을 지속할 예정"이라며 "D램과 낸드 모두 재고 정상화 가속을 위해 추가적으로 생산 조정을 하겠으나, 특히 낸드 위주의 생산량 하향 조정폭을 크게 진행할 것”이라고 밝혔다. SK하이닉스는 “낸드는 현재 수익성이 나쁜 상황이기 때문에 5~10% 수준의 추가 감산을 결정했다”며 “낸드 재고 정상화 시기를 앞당기려고 한다”고 말했다. 한편, 트렌드포스는 최근 낸드 웨이퍼 가격 상승에 따라 킹스톤, 파이슨과 같은 모듈 제조업체들은 비용 압박이 가중되면서, SSD 부문을 중심으로 최종 제품 가격 인상추세가 확산되고 있다고 밝혔다.

2023.09.01 15:48이나리

삼성전자, P1 낸드라인 일부 가동 중단…감산·원가절감 초강수

삼성전자가 메모리반도체 불황을 타개하기 위한 초강수 전략을 꺼내 들었다. 최근 구세대 낸드를 생산하는 평택캠퍼스 제1공장(P1) 내 일부 설비 가동을 멈추기로 한 것으로 파악됐다. 수요가 부진한 구세대 제품을 중심으로 감산 효과를 더하고, 동시에 원가를 크게 절감하는 '일석이조'의 효과를 노리는 것으로 풀이된다. 14일 업계에 따르면 삼성전자는 최근 P1 내 낸드플래시 제조라인의 일부 설비 가동 중단을 추진하고 있다. 삼성전자 P1 낸드 라인은 V6 낸드를 주력으로 생산하는 라인이다. V6은 6세대를 의미하며, 셀(데이터가 저장되는 단위) 적층 수는 128단이다. 낸드는 셀을 수직으로 더 많이 쌓아 올리는 방식으로 진화해왔다. 현재 삼성전자는 이 P1 낸드라인의 일부 설비 가동을 멈추는 방안을 논의 중이다. 장비 가동이 중단되는 기간은 최소 한 달에서 길게는 올 하반기까지 이어질 것으로 전망된다. 통상 반도체 공장은 제품 생산량을 줄일 때 웨이퍼를 투입하지 않고 장비만을 가동하는 '비가동' 방식을 진행한다. 장비 가동을 완전히 멈추게 되면 재생산 시 공정 수율을 처음부터 다시 잡아야 하기 때문이다. 이 과정에서 시간과 비용을 추가적으로 투입된다. 그럼에도 삼성전자가 일부 장비의 가동을 멈추는 배경에는 감산과 원가절감 등 두 가지 효과를 동시에 노리고 있다는 분석이 나온다. 메모리반도체 업황 부진이 지속되면서, 삼성전자는 지난 4월 1분기 실적발표와 함께 메모리 감산 계획을 공식화했다. 이어 지난달 2분기 실적발표 컨퍼런스콜에서도 "올 하반기 낸드 위주의 생산량 하향 조정폭을 크게 진행할 것"이라고 밝혔다. 실제로 삼성전자는 낸드 주요 생산거점인 평택, 화성, 중국 시안 등에서 웨이퍼 투입량을 전반적으로 줄이고 있는 것으로 알려졌다. 업계가 추정한 삼성전자의 낸드 감산 폭은 10% 내외다. V6 라인은 삼성전자의 낸드 제품군 중에서도 구세대에 속해, 감산의 직접적인 대상이 된다. 현재 삼성전자가 주력하는 낸드는 176단 V7, 236단 V8 낸드다. 특히 V8 낸드는 삼성전자가 지난해 말 양산을 시작한 가장 최신 제품이다. 원가절감도 주요 요소 중 하나다. 현재 삼성전자 메모리사업부가 설정한 MBO(목표관리)는 원가절감에 초점을 맞추고 있는 것으로 알려졌다. 삼성전자 DS(반도체)부문은 올 상반기 누적 적자 8조9천400억원을 기록한 바 있다. 삼성전자 사안에 밝은 한 관계자는 "현재 삼성전자가 예산 감축에 사활을 걸고 있어, P1의 설비 가동을 아예 멈추는 방안을 적극적으로 추진하고 있다"며 "이에 관련 인력들이 설비 전원을 내리기 위한 준비에 나서고 있고, P1 내 설비 일부는 다른 팹으로 이설될 예정"이라고 밝혔다. 이와 관련해 삼성전자 관계자는 "확인해줄 수 있는 사안은 없다"고 밝혔다.

2023.08.14 13:43장경윤

[컨콜] 삼성전자 "하반기 낸드 중심 감산 지속"

삼성전자는 올 하반기에도 낸드 중심의 메모리반도체 감산 기조를 이어가겠다고 27일 밝혔다. 삼성전자는 이날 2분기 실적발표 컨퍼런스콜을 통해 메모리반도체 시장에서 고객사 재고 수준이 지난 5월 '피크아웃(정점)'에 진입한 것으로 관측했다. 이에 따라 하반기에는 점진적인 회복세를 기대하고 있다. 고객사 재고 감소세에는 주요 메모리 제조업체들이 진행 중인 감산 전략도 영향을 끼친 것으로 분석된다. 삼성전자의 경우 지난 1분기부터 공급성이 충분히 확보된 제품을 중심으로 인위적인 감산에 돌입한 바 있다. 삼성전자는 "하반기에도 생산량 하향 조정을 지속할 예정"이라며 "D램과 낸드 모두 재고 정상화 가속을 위해 추가적으로 생산 조정을 하겠으나, 특히 낸드 위주의 생산량 하향 조정폭을 크게 진행할 것"이라고 밝혔다. 다만 고부가 메모리반도체 비중 확대는 지속한다는 방침이다. 삼성전자는 "HBM(고대역폭메모리), DDR5, UFS 4.0 등 첨단 메모리 비중 확대를 통해 사업의 실적 개선을 이룰 것"이라며 "레거시 공정 생산량 축소가 더해져 포트폴리오 조정 확대 효과가 뚜렷하게 나타날 것"이라고 설명했다.

2023.07.27 11:57장경윤

[컨콜] SK하이닉스 "낸드 5~10% 추가 감산....솔리다임과 비용구조 개선"

SK하이닉스가 올해 전년 보다 50% 투자 규모를 축소한 기조를 유지하고 있는 가운데, 수익성이 낮은 낸드는 5~10% 수준의 추가 감산을 결정했다고 밝혔다. 더불어 낸드 사업과 관련해 자회사인 솔리다임과 개별 역량 통합, 비용구조 개선을 강화한다는 계획이다. SK하이닉스는 26일 2023년 2분기 실적발표 컨퍼런스콜에서 '2022년 4분기부터 레거시 및 저수익 제품 위주로 감산을 진행 중이다"라며 "이에 따라 올해 D램과 낸드 생산은 전년 대비 줄어들 전망이다"고 말했다. 다만, 올해 급성장하고 있는 DDR5와 HBM3 제품은 고객 수요에 대응하기 위한 투자는 현재 차질 없이 집행하고 있다. 회사는 "특히 낸드의 경우 재고 수준이 D램보다 높고, 수익성이 나쁜 상황이기 때문에 현재 약 5~10% 수준의 추가 감산을 결정했다"라며 "낸드 감산 규모를 확대해서 재고 정상화 시기를 앞당기려고 한다"고 설명했다. 이어 "그 외에도 전사 차원의 캐펙스(Capex) 관리 강화를 지속적으로 추진하고, 당사의 낸드와 솔리다임 간의 개별 역량 통합, 비용구조 개선을 위한 조직 간소화 등 중복 비용을 계속해서 제거해 나갈 계획이다"고 덧붙였다. SK하이닉스는 올해 하반기에 실수요 위주의 판매 추진과 응용 믹스를 통해서 낸드 수익성 개선에 집중하겠다"라며 "SSD 16채널 등 고부가 제품 믹스 확대를 통해서 업황이 회복될 경우 빠르게 실적 개선이 가능하도록 컨트롤러 기술 개발과 같은 SoC 경쟁력 확보에도 주력할 계획이다"고 강조했다. 자금조달 계획에 대해서 회사는 "연초에 선제적으로 자금조달로 리소스를 확보를 했고, 2분기부터는 매출이 증가했다"라며 "투자금의 및 현금 지출 규모가 제한적인 만큼 하반기에는 현금흐름이 지속적으로 개선될 예정이다"고 말했다. 이어 "하반기 자금 운용은 일부 차익 사원 발행 외에 상반기와 같은 대규모의 자금 조달 계획은 현재는 없다"라며 "하지만 매크로 환경 및 업황에 따라서 유연하게 대응할 예정이다"고 덧붙였다.

2023.07.26 11:24이나리

반도체 수출 회복 조짐…"2분기가 바닥"

반도체 수출액이 한 달 전보다 늘었다. 2분기 저점을 찍고 올라설 것이라는 데 힘이 실린다. 2일 산업통상자원부에 따르면 지난달 반도체 수출액은 73억7천만 달러로 잠정 집계됐다. 1년 전보다 36.2% 줄었지만 4월(63억8천만 달러)보다는 증가했다. 4월 반도체 수출액이 1년 새 41% 쪼그라졌던 데 비교해도 감소율이 축소됐다. 반도체 업황이 최악을 지나 하반기 개선될 조짐으로 풀이된다. 임혜윤 한화투자증권 연구원은 “5월 반도체 수출 단가와 물량 모두 전달보다 늘었다”며 “반도체 업황이 최악을 통과했다”고 말했다. 또 “반도체 수출이 살아나면서 수출 경기는 바닥을 통과하고 있을 가능성이 크다”고 분석했다. 국내 메모리 반도체 기업도 생산을 줄이는 만큼 하반기에는 업황이 살아날 것으로 보고 있다. 반도체 실리콘 원판(Wafer·웨이퍼)을 투입하고 생산하는 데 걸리는 시차를 고려하면 감산 효과가 나오는 데 일반적으로 3개월 이상 소요된다. 삼성전자는 지난 4월 말 열린 1분기 컨퍼런스콜에서 메모리 생산량을 하향하고 있다며 하반기 자사 재고가 많이 줄어들 것이라고 전망했다. 고객사가 가진 재고가 조정되면 하반기에는 수요도 점차 회복될 것으로 예상했다. SK하이닉스도 메모리 반도체 업계 감산 효과가 2분기 본격적으로 나타날 것이라며 3분기부터는 시황과 함께 수급이 개선될 것으로 기대했다. 자사 재고는 상반기 정점에 치달았다가 점차 줄어들 것으로 추정했다.

2023.06.02 16:19유혜진

삼성전자, 52주 최고가 경신…목표가 '9만전자' 기대

삼성전자 주가가 1년 새 최고가를 기록했다. 22일 코스피시장에서 삼성전자는 전 거래일보다 100원(0.15%) 오른 6만8천500원으로 장을 마쳤다. 장중 한때 6만9천원까지 올라 52주 최고가를 갈아치웠다. 금융투자업계는 삼성전자 목표주가를 평균 8만1천857원으로 내놨다. 유안타증권과 IBK투자증권이 가장 높은 9만원을 적정주가로 제시했다. BNK투자증권(8만7천원)과 KB증권(8만5천원) 등도 현재보다 1만원 넘게 주가가 오를 것으로 내다봤다. 삼성전자 주가는 올해 들어 23.87% 뛰었다. 연초만 해도 5만5천원대에 머물렀다. 삼성전자가 메모리 반도체 감산을 결정하면서 업황 개선을 앞당길 것이라는 기대가 주가를 끌어올린 것으로 보인다. 지난달 삼성전자는 반도체(DS·디바이스솔루션) 부문이 1분기 영업손실 4조5천800억원으로 적자 전환했다고 발표하면서 메모리 반도체 감산을 선언했다. 김운호 IBK투자증권 연구원은 “감산 결정이 반갑다”고 말했다. 김동원 KB증권 연구원은 “지난달부터 생산량을 줄인 삼성전자 메모리 반도체 재고는 2분기 정점을 찍고 3분기부터 감소세로 접어들 것”이라며 “삼성전자의 20% 이상 감산에 따른 공급 축소 효과만으로도 하반기 세계 메모리 반도체 수급이 균형에 가까워질 것”이라고 기대했다. 이민희 BNK투자증권 연구원은 “1분기 실적이 예상보다 부진했지만 바닥을 확인했다”며 “메모리 반도체 재고가 2분기부터 개선될 것”이라고 평가했다.

2023.05.22 16:31유혜진

"8만전자 가자"…삼성전자 목표가 줄상향

금융투자업계가 삼성전자 목표주가를 8만원대 중반으로 줄줄이 상향했다. 반도체 실적이 바닥을 찍었음을 확인했다는 평가다. 1일 한국거래소에 따르면 지난달 28일 코스피시장에서 삼성전자는 전 거래일보다 900원(1.39%) 오른 6만5천500원에 장을 마쳤다. 삼성전자가 2009년 글로벌 금융위기 이후 14년 만에 최악의 성적표를 내놨지만, 반등할 일만 남았다는 기대감으로 풀이된다. 삼성전자는 지난달 27일 연결 재무제표 기준 1분기 영업이익이 지난해 같은 기간보다 95.47% 줄어든 6천402억원으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 반도체(DS·디바이스솔루션) 부문은 영업손실 4조5천800억원으로 적자 전환했다. 이후 삼성전자 실적 눈높이가 애초보다 높아지면서 목표주가도 올랐다. KB증권이 8만원에서 8만5천원으로 상향했고, 하이투자증권도 8만3천400원에서 8만4천원으로 높여 잡았다. 7만8천원을 바라보던 유진투자증권 역시 8만2천원으로 올렸다. 김동원 KB증권 연구원은 “2분기 삼성전자 영업이익을 6천억원으로 추정한다”며 “적자를 낼 것이라는 시장 우려와 달리 흑자가 이어질 것으로 본다”고 말했다. 김 연구원은 “메모리 반도체 적자 규모도 1분기 바닥을 확인한 것 같다”며 “삼성전자도 감산에 동참하면서 2분기 이후 메모리 반도체 재고가 줄어들 것”이라고 분석했다. 송명섭 하이투자증권 연구원은 “올해 삼성전자 영업이익 전망치를 8조1천억원에서 11조2천억원으로 상향한다”며 “2분기까지 주춤하겠지만 3분기부터 반도체 업황이 살아나면서 삼성전자 실적도 나아질 것”이라고 내다봤다. 이승우 유진투자증권 연구원은 “2분기 삼성전자 영업이익을 1조1천억원으로 보고, 이 가운데 DS 적자는 2조9천억원으로 줄어들 전망”이라며 “감산 효과로 메모리 반도체 시황이 최악을 지나고 있다”고 설명했다. 다만 “삼성전자가 기술 주도권이 약해졌다는 시장의 의구심을 떨칠 수 있는 증거를 보여주는 게 주가가 더 오를 동력이 될 것”이라고 주장했다.

2023.05.01 09:01유혜진

"IT 수요 늘지 않으면 삼성전자 실적 회복 어려워"

정보기술(IT) 수요가 근본적으로 살아나지 않으면 삼성전자 실적이 회복하기 어렵다고 영국 로이터통신이 27일(현지시간) 보도했다. 로이터는 삼성전자가 감산하면 메모리 반도체 가격이 약간 오르는 데 도움 될 수 있다면서도 반도체 칩을 쓰는 장치 수요가 근본적으로 늘지 않으면 앞으로도 삼성전자 실적은 1분기와 비슷할 수 있다고 소식통을 인용했다. 삼성전자는 의미 있는 수준까지 메모리 반도체 생산량을 줄이고 있다고 이달 초 발표했다. 그동안 '인위적인 감산은 없다'는 입장이었지만 1998년 이후 25년 만에 처음으로 감산을 인정했다. 로이터는 세계 최대 메모리 반도체 제조 업체인 삼성전자가 14년 만에 최악의 성적표를 받자 이례적으로 생산량을 줄인다고 평가했다. 연결 재무제표 기준 1분기 삼성전자 영업이익은 지난해 같은 기간보다 95.47% 줄어든 6천402억원으로 잠정 집계됐다. 반도체(DS·디바이스솔루션) 부문은 영업손실 4조5천800억원으로 적자 전환했다. 소비자들은 치솟는 물가 때문에 지갑을 닫았고, 그 결과 스마트폰·컴퓨터(PC)·서버 회사들이 재고를 줄이면서 반도체 칩 가격이 지난 9개월 동안 70% 폭락했다고 로이터는 분석했다. 다만 삼성전자는 고객사가 하반기까지 재고를 소진하고 점차 칩을 다시 사기 시작할 것으로 내다봤다.

2023.04.28 12:33유혜진

삼성전자, '반도체 적자'에 감산·투자 투트랙 병행

삼성전자 반도체(DS·디바이스솔루션) 부문이 2009년 글로벌 금융위기 이후 14년 만에 적자를 냈다. 감산을 선언한 만큼 하반기에는 수급이 균형을 이룰 것으로 관측된다. 삼성전자는 첨단 공정과 부가가치가 높은 제품 비중을 늘리고, 미래 수요에 대비한 안정적 공급을 위해 평택 공장 등 기반 시설에 대한 투자는 지속한다는 계획이다. 위기헷징을 위해 감산과 미래 투자를 병행하는 투트랙 전술을 구사하겠다는 것으로 읽힌다. 삼성전자는 27일 연결 재무제표 기준 1분기 영업이익이 지난해 같은 기간보다 95.47% 줄어든 6천402억원으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 반도체 사업을 맡는 DS 부문은 영업손실 4조5천800억원으로 적자 전환했다. 삼성전자는 메모리 반도체 생산량을 줄여 시장 안정을 꾀하고 있다. 지난 7일 1분기 잠정 실적을 내놓으면서 의미 있는 수준까지 메모리 반도체 생산량을 하향 조정 중이라고 발표했다. 그동안 '인위적인 감산은 없다'는 입장이었지만 1998년 이후 25년 만에 처음으로 감산을 인정했다. 김재준 삼성전자 메모리사업부 부사장은 27일 열린 1분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 “2분기부터 재고가 줄기 시작해 상반기 고객사 재고가 조정되면 하반기 수요가 살아날 것”이라고 말했다. 삼성전자는 2분기 D램과 낸드 수요 비트그로스(bit growth·비트 단위로 환산한 생산량 증가율)가 각각 10% 초반과 한 자릿수 초반 성장할 것으로 예상했다. 삼성전자는 메모리 반도체 생산량을 줄이더라도 경기 평택시에 있는 세계 최대 반도체 공장 건설에는 자본적 지출(CAPEX)을 쏟아붓겠다는 방침이다. 서병훈 삼성전자 IR(Investor Relations) 담당 부사장은 “평택 공장 3기와 4기에 투자해 필수 클린룸을 확보하고 장기적으로 대응할 것”이라며 “반도체 공장을 짓고 양산하기까지 오래 걸리는 만큼 반도체를 안정적으로 공급하려면 계속해서 기반 시설에 대규모 투자해야 한다”고 주장했다. 지난해 반도체 공장 건물과 설비 등에 47조8천717억원을 투자한 삼성전자는 올해에도 비슷한 수준을 이어가기로 했다. 반도체 위탁생산(Foundry) 분야에서는 2025년 2나노미터(1㎚=10억분의 1m) 제품을 양산하기로 했다. 정기봉 삼성전자 파운드리사업부 부사장은 “2025년 양산을 목표로 2나노 제품을 개발하고 있다”며 “경쟁에서 앞서겠다”고 강조했다. 삼성전자는 지난해 6월 경쟁사인 세계 최대 파운드리 회사 대만 TSMC를 제치고 세계에서 처음으로 3나노 제품을 양산했다. 미국 반도체·과학법(CHIPS and Science Act) 관련해서는 미국 정부와 개별 기업이 협상하는 데 참여할 것이라고 밝혔다. 서 부사장은 “미국 정부가 보조금 지원 의무 사항을 우려하는 업계 의견을 듣고 개별 기업과 협상하기로 했다”며 “삼성전자도 동참할 것”이라고 설명했다. 미국에서 반도체 공장을 짓는 보조금을 받으면 10년 동안 중국 투자가 제한된다. 미국에서 기대보다 많은 수익을 거두면 그간 받았던 보조금을 환수당한다. 미국 정부는 보조금을 받아 자국에 반도체 공장을 지으려는 기업에 가격·수율·생산량 같은 수익성 지표를 엑셀 파일로 내라고 요구한 것으로 전해진다.

2023.04.27 16:15유혜진

[컨콜] 삼성전자 "레거시 메모리 제품 감산중...2분기부터 재고 감소"

삼성전자가 레거시 제품 중심으로 메모리 감산을 시작함에 따라 2분기부터 재고 수준이 감소해 하반기에는 감소폭이 더 확대될 것으로 내다봤다. 삼성전자는 27일 열린 2023년 1분기 컨퍼런스콜에서 "현재 메모리 생산량을 하향 조정 중에 있다"라며 "2분기부터 당사 재고 수준은 감소하기 시작하고, 이런 감소폭이 하반기에는 더 확대할 것으로 전망된다"고 밝혔다. 이어 삼성전자는 감산을 결정한 배경에 대한 질문에 "우리는 단기적인 관점보다는 중장기 관점에서 고객이 원하는 제품에 대한 안정적인 공급력 확보를 기조로 미래 수요에 대응할 수 있는 수준의 가용 재고 확보 차원에서 생산을 운영해 왔다"라며 "AI, 머신러닝 등 데이터 컴퓨팅의 확산과 오토모티브 응용 시장의 성장 등에 힘입어 중장기 수요는 견조할 것으로 전망되는 반면, 생산 측면에서는 신규 인터페이스 제품 전환에 따른 다이 사이즈 페널티와 함께 선단 공정 난이도 및 생산 리드타임 증가로 비트그로스 제약이 예상됐기 때문이다"고 말했다. 이어 "특정 제품은 앞으로의 고객 수요 변동에 대응 가능한 물량을 이미 충분히 확보했다고 판단했기에 생산량 하향 조정을 결정하게 됐다"며 "이번 생산 조정은 중장기 수요 대응에 충분한 물량을 보유한 레거시 제품 중심으로 이뤄지고 있으며, 1분기부터 시작된 라인 옵티마이제이션 등이 추가됨으로 감산 규모는 훨씬 더 의미 있게 진행되고 있다"고 설명했다. 회사는 "2분기부터 재고 수준은 감소하기 시작할 것으로 전망되고, 하반기에도 시장 수요를 지속 모니터링하면서 생산을 탄력적으로 운영할 예정이기 때문에 당사의 재고 수준 정상화는 가속화될 수 있을 것으로 기대한다"고 덧붙였다. 이어 "다만 다수 외부 기관이 전망하는 바와 같이 상반기 내 고객사들의 재고 조정이 진행됨에 따라서 하반기에 수요가 점차 회복될 것으로 보고 있다"라며 "이에 당사는 수요 성장을 이끌 것으로 보이는 선단 제품 생산은 조정 없이 유지해 나갈 예정이다"고 당부했다.

2023.04.27 11:28이나리

"삼성 감산, 인텔처럼 안주…이병철 정신 되찾아야"

삼성전자가 메모리 반도체 생산을 줄이겠다고 하자 영국 주간지 이코노미스트는 인텔 같은 안주를 경계해야 한다며 고 이병철 회장 정신을 되찾아야 한다고 지적했다. 이코노미스트는 최근 '삼성은 인텔 같은 안주를 경계해야 한다'며 삼성전자가 메모리 반도체 시장 점유율 1위라는 자리에 너무 안주하려 한다고 비판했다. 이코노미스트는 메모리 반도체 시장에서 삼성전자가 아주 오랫동안 굳건한 선두를 지켜온 점이 오히려 독이 됐다고 봤다. D램 시장을 과점하는 삼성전자와 SK하이닉스, 미국 마이크론 3강 구도에서 삼성전자가 정상의 자리가 너무 안락한 나머지 경쟁사로부터 더는 점유율을 빼앗고 싶지 않아 하는 것 같다고 일침을 날렸다. 당장 감산하면 시장이 안정될 수 있지만 삼성전자가 자만심에 빠질 수 있는 신호라고 이코노미스트는 분석했다. 이코노미스트는 삼성전자가 인텔이 그랬듯 메모리 반도체 시장에서 선도적인 위치를 포기할 것 같지는 않지만 고 이병철 회장 때의 초심을 되찾는 게 좋을 것이라고 제언했다. 이 회장이 1983년 '도쿄 선언'으로 반도체 사업에 진출하겠다고 선언할 때 한국에 원자재는 부족할지 몰라도 교육받고 부지런한 인력이 있다고 발언한 점을 언급했다. 이코노미스트는 삼성전자가 내면의 이병철 회장을 재발견하지 않으면 국가적 챔피언이라는 자부심에 굴복할 위험이 있다며 인텔을 반면교사 삼으라고 주장했다. 이코노미스트는 또 인텔이 2010년대 후반 대만 TSMC와 삼성전자에 밀리기 시작하면서 몰락했다고 전했다. 2030년까지 반도체 위탁생산(Foundry) 분야에서 세계 1위를 하겠다는 삼성전자 목표도 이루기 쉽지 않다고 봤다. 지난달 삼성전자는 경기 용인시에 300조원을 투자해 세계에서 가장 큰 시스템 반도체 산업단지를 2042년까지 조성하겠다고 발표했다. 그러나 파운드리 시장에서 삼성전자가 점유율을 16% 이상으로 끌어올리는 데 충분하지 않은 계획이라고 이코노미스트는 풀이했다. 삼성전자가 TSMC와 제조 능력이 비슷하고 반도체 설계는 앞선다는 평이 있지만, 수익성 좋은 파운드리 시장의 58%를 차지하는 TSMC와 경쟁하려면 삼성전자는 반도체 생산 제품을 근본적으로 바꿔야 한다고 제안했다. 시스템 반도체를 직접 개발하면서 위탁생산까지 함께하면 고객사와 이해가 상충해 스마트폰 업계 경쟁자인 애플 등을 겁먹게 할 수 있다는 의견이다.

2023.04.17 13:42유혜진

실적 쇼크에도 웃는 600만 삼전 개미..."감산해도 당장 적자 탈출 어려워"

삼성전자가 실적 쇼크를 기록했지만, 주가는 오히려 상승세를 탔다. 메모리 반도체 감산 공식화에 따른 재고 감소와 업황 회복 기대감이 맞물린 것으로 분석된다. 10일 한국거래소 등에 따르면 삼성전자 주가는 이날 6만5천700원에 마감했다. 지난 7일 실적발표 이후 주가가 6만5천원으로 전일 대비 4.33% 상승한 데 이어 10일에도 주가가 소폭(1.08%) 오르며 상승세를 보이고 있다. 삼성전자의 주가가 6만5천원대를 넘어선 것은 지난해 6월 초 이후 거의 10개월 만이다. 14년 만에 최악의 실적을 기록했음에도 주가가 상승한 배경으로는 메모리 반도체 감산이 지목된다. 삼성전자는 지난 7일 올해 1분기 잠정실적을 발표했는데, 영업이익이 6천억원 대에 그치며 어닝 쇼크를 기록했다. 이날 삼성전자는 기존 자연 감산 외에 DDR4와 같이 충분한 재고가 확보된 제품 중심으로 인위적인 생산량 조절에 나서겠다고 밝히며 결국 메모리 감산을 공식화했다. 삼성전자가 상반기에 메모리 공급량 조절과 가격 방어에 성공하면 적자를 낸 DS 부문 실적이 개선될 가능성이 높다. 이 같은 기대감이 주가에 반영된 것이다. 애널리스트들도 주가 상승에 트리거 역할을 할 수 있는 감산 결정에 반색하는 리포트를 잇따라 냈다. 고영민 신한투자증권 연구원은 “(삼성전자의)감산 동참으로 고객사들로 하여금 추가적인 메모리 가격 하락 가능성이 낮을 것이란 판단을 이끌어 낼 수 있다”며 “고객사 내 심리 변곡점이 가격 반등의 핵심 요인이다”고 평가했다. 이어 “당초 소극적 감산을 통한 목표는 경쟁사와의 점유율 격차 확대였지만, 감산 강도 차이가 장기화될 경우 경쟁사 대비 재고 축적 속도가 가속화된다는 단점이 있다”며 “과잉 재고는 다음 업 사이클에서 이익 극대화 효과를 약화시킬 수 있었지만, 금번 발표로 삼성전자가 점유율 격차확대와 동시에 이익 극대화도 얻는 적정 시점의 결정”이라고 분석했다. 박유악 키움증권 연구원도 “이번에 발표된 감산 결정이 D램을 포함한 중장기 전사 실적 개선에 대한 기대감을 더해줄 것”이라며 “이번 글로벌 반도체 업체들의 실적 시즌 동안에는 하반기 업황 개선에 대한 기대감이 더해지면서, 삼성전자의 주가 상승 모멘텀으로 작용할 것으로 판단한다”고 말했다. ■ 감산해도 2분기 적자 전망…하반기부터 실적 회복 기대 하지만 여전히 불확실성은 남아 있다. 삼성전자의 감산 효과는 감산규모에 따라 달라질 수 있기 때문이다. 어느 정도 속도로 재고가 줄어들지는 아직 알 수 없다. 삼성전자는 구체적인 감산 규모는 공개하지 않았지만 업계는 화성캠퍼스의 D램 생산라인을 중심으로 감산체제에 돌입할 것으로 관측하고 있다. 삼성전자는 화성·평택캠퍼스에 총 6개의 D램 생산라인을 가동 중이다. 화성에선 DDR4 등 범용제품을, 평택에선 선단 공정과 DDR5·LPDDR5 등 최신 제품을 주로 생산한다. 지난해 말 대비 15~20% 수준의 웨이퍼 투입량 감소를 기대하는 분석도 나온다. 위민복 대신증권 연구원은 "높은 시장점유율을 바탕으로 경쟁업체 대비 원가 우위를 보유하고 있어 감산 규모는 경쟁사 대비 제한적일 것"이라고 전망했다. 김록호 하나투자증권 연구원은 “감산 규모에 따라 2분기 및 3분기 가격 하락폭이 변동될 것”이라며 “2~3분기 가격 흐름이 실적 향상의 중요 관전 포인트가 될 것으로 예상한다”고 말했다. 송명섭 하이투자증권 연구원은 "직접적이고 공격적인 감산 계획을 밝힌 것은, 삼성전자가 목표로 하는 가격 인상이 현재 생산 수준으로는 실현되기 어려운 것으로 자체 판단했기 때문인 것으로 보인다"며 "삼성전자 입장에서는 어정쩡한 감산 규모를 유지해 업황 회복이 지연되는 것보다, 단기적으로 감산 규모를 늘리는 것이 실질적 피해를 줄인다고 판단했을 것"이라며 감산 배경에 대해 분석했다. 그는 감산을 하더라도 2분기 실적회복이 쉽지 않을 것이란 전망도 내놨다. 반도체 외 다른 사업부문의 업황 전망이 썩 좋지 않기 때문이다. 실적 회복 시점을 3분기 또는 4분기 이후로 보는 시각도 많다. 송명섭 하이투자증권 연구원은 "2분기 반도체 부문에서도 D램, 낸드 ASP(평균판매가격)의 추가 하락과 지속적인 재고자산평가손 발생에 따라 전분기 대비 적자 규모가 확대될 것으로 보인다"고 예상했다. 이어 "올해 D램 업계의 순수 생산 증가율이 사상 최초로 5~6% 가량 역성장할 것으로 전망하고 있다"며 "3분기 이후 고객들의 재고가 충분히 축소되고 4분기부터 반도체 수요가 살아날 경우 반도체 업황은 낮은 생산 증가율에 힘입어 회복세에 접어들 수 있을 것으로 보인다"고 관측했다. 이승우 유진투자증권 연구원도 “반도체 적자는 줄겠지만, MX(모바일)·NW(네트워크) 사업부 실적이 둔화할 가능성이 크기 때문에 2분기 실적은 회복이 쉽지 않을 전망”이라며 “메모리 수요 전망도 기존보다 하향될 가능성이 커 업황이 얼마나 빨리 회복할 지는 삼성의 추가 감산 규모와 나머지 메모리 업체들의 공조가 얼마만큼 이루어지느냐에 따라 결정될 것”이라고 진단했다. 김영건 미래에셋증권 연구원은 "감산 결정으로 메모리 재고 수준은 2분기 피크를 형성할 가능성이 높으며, 연말까지 재고 소진 궤도 진입을 예상한다"며 "현재 보유 재고 수준 절대량이 많아 연중까지 유의미한 수준까지의 감소는 어려울 수 있기에 계약가격 인상은 4분기는 돼야 가능할 것"이라고 전망했다.

2023.04.10 16:07류은주

"삼성전자 '메모리 감산' 의미 있다"

삼성전자가 반도체 생산량을 의미 있는 수준으로 줄인다고 미국 경제방송 CNBC가 7일(현지시간) 보도했다. CNBC는 세계에서 가장 큰 메모리 반도체 제조 업체가 1분기 이익이 예상보다 96%나 급감하자 이례적으로 생산량을 줄인다고 평가했다. 삼성전자는 감산 규모를 공개하지 않았지만, 단기 생산을 줄이더라도 반도체 칩 생산에 필요한 클린룸을 확보하고 기술적 우위를 확대하겠다는 강력한 신호를 업계에 보냈다고 CNBC는 분석했다. 삼성전자는 지난 7일 연결 재무제표 기준 1분기 영업이익이 1년 전보다 95.75% 줄어든 6천억원으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 부문별 실적은 이달 말 발표하기로 했다.

2023.04.10 09:52유혜진

삼성전자, 감산 공식화에 긍정 시그널...연간 실적 73% 감소 전망

삼성전자가 메모리 불황으로 1분기 영업이익 6천억원을 기록하며 14년만에 분기 영업이익 최저치라는 최악의 성적표를 냈다. 메모리 수요 부진이 지속됨에 따라 삼성전자의 올해 연간 실적 또한 큰 폭의 감소가 예상된다. 다만, 하반기 메모리 수요 회복 전망과 함께 삼성전자가 반도체 감산 계획을 발표하면서 적자폭이 축소될 가능성에 주목된다. 7일 에프앤가이드의 컨센서스(증권사 전망치 평균)에 따르면 삼성전자는 올해 매출 272조3천824억원, 영업이익 11조4천761억원을 기록할 것으로 전망된다. 이는 전년과 비교해 매출(2022년 302조2천314억원)은 9.9% 감소, 영업이익(2022년 43조3천766억원)은 73.5% 감소한 실적이다. 일부 증권사는 연간 영업이익이 10조원을 밑돌 것으로 전망하기도 했다. 삼성전자의 올해 연간 영업이익이 11조4천억원대를 기록한다면, 2009년 영업이익 10조9천200억원 이후 14년 만에 최저치다. 삼성전자의 실적 감소는 반도체의 부진 영향이 크다. 메모리 수요 감소와 함께 D램과 낸드 가격이 지난 1분기 각각 19%, 18% 하락했기 때문이다. 1분기 반도체 적자를 기록한 삼성전자는 2분기에도 적자가 지속될 것으로 전망된다. KB증권은 "최근 9개월간(3Q22~1Q23E) D램, 낸드 가격은 70% 수준으로 하락해 왔다"며 "다만 2분기에는 D램과 낸드 가격이 현금원가 진입이 전망되고 가격 하락 폭도 10% 이내로 둔화가 예상돼 가격바닥에 근접할 것으로 추정된다"고 말했다. 이어 "반도체(DS) 부문은 상반기 적자이후 3분기부터 축소되기 시작하며 4분기에 흑자전환이 예상된다"고 덧붙였다. 다만 그동안 반도체 감산을 부인했던 삼성전자가 결국 감산 계획을 발표하면서 적자 폭은 줄어들 것으로 보인다. 삼성전자는 7일 성명서를 통해 "공급성이 확보된 제품 중심으로 의미 있는 수준까지 메모리 생산량을 하향 조정 중이다"라고 밝혔다. 이날 삼성전자의 반도체 감산 소식이 알려지자 삼성전자의 주가는 상승세를 보이기 시작했다. 7일 오전 11시 기준으로 삼성전자의 주가는 6만5천원으로 전일 대비 4.33%(2천700원)포인트가 올랐다. 유진투자증권은 "삼성전자가 감산 이야기를 구체적으로 언급하면서 주가가 탄력적인 움직임을 보이고 있다"라며 "바닥에 대한 신뢰가 생기면서 당분간 회복이 일어날 것으로 보인다"고 덧붙였다. 한편 7일 삼성전자는 2023년 1분기 잠정실적 발표를 통해 연결기준으로 매출 63조원, 영업이익 6천억원을 기록했다고 밝혔다. 이는 전기 대비 매출은 10.6% 감소, 영업이익은 86% 감소했고, 전년 동기 대비 매출은 19% 감소, 영업이익은 95.75% 감소한 수치다. 분기 영업이익으로는 2009년 1분기 5천930억원 이후 14년 만에 최저치다.

2023.04.07 11:23이나리

'반도체 쇼크' 삼성전자, 14년만에 영업익 최저치

삼성전자가 올 1분기 영업이익 6천억원을 기록한 것으로 잠정 집계됐다. 반도체 불황에 따른 '어닝 쇼크'로 파악된다. 분기 영업이익으로는 2009년 1분기 5천930억원 이후 14년 만에 최저치다. 삼성전자는 2023년 1분기 잠정실적 발표를 통해 연결기준으로 매출 63조원, 영업이익 6천억원을 기록했다고 7일 밝혔다. 이는 전기 대비 매출은 10.6%, 영업이익은 86% 각각 감소한 수치다. 또 전년 동기 대비 매출은 19%, 영업이익은 95.75% 각각 감소했다. 이번 잠정실적은 금융정보업체 에프앤가이드의 컨센서스(증권사 전망치 평균) 보다 하회하는 실적이다. 증권가에서는 1분기 삼성전자 매출 64조2천12억원, 영업이익 1조1억원으로 전망했다. 이 수치 또한 3월 중순 전망치에서 하향 조정된 전망치였다. 분기 매출 70조원대 기록도 깨졌다. 삼성전자는 2021년 3분기 매출 73조9천800억원으로 분기 매출 첫 70조원을 돌파한 이후 6분기 연속 매출 70조원대를 달성해 왔다. 삼성전자 실적 감소 원인은 반도체(DS) 부문 부진의 영향이 가장 크다. 삼성전자 DS 부문은 금융위기 직후인 2009년 이후 14년만에 적자를 기록한 것으로 관측된다. 앞서 증권가에서는 삼성전자의 반도체를 담당하는 DS 부문이 적자전환 한다고 전망해 왔다. 최소 1조9천60억원(현대차증권), 4조1천250억원(다올투자증권), 최대 4조4천710억원(대신증권) 영업 적자로 전망치는 다소 차이가 있지만, 적자를 기록할 것이란 기조는 동일했다. 삼성전자는 이날 잠정실적 발표를 통해 "IT 수요 부진 지속에 따라 부품 부문 위주로 실적이 악화되며 전사 실적이 전분기 보다 큰 폭으로 하락했다"라며 "메모리는 매크로 상황과 고객 구매심리 둔화에 따른 수요가 감소했고, 다수 고객사의 재무 건전화 목적 재고 조정이 지속되면서 전분기 보다 실적이 큰 폭 감소했다"고 설명했다. 아울러 "시스템 반도체와 삼성디스플레이도 경기 부진과 비수기 영향 등으로 전분기 보다 실적이 하락했다"고 밝혔다. 이에 삼성전자는 메모리 업계의 감산에 동참할 계획이다. 지난해 말 SK하이닉스, 마이크론 등 글로벌 메모리 업계는 감산과 투자 축소 결정에도, 삼성전자는 감산할 계획이 없다는 입장을 고수했지만 결국 입장을 바꾼 것이다. 삼성전자는 "공급성이 확보된 제품 중심으로 의미 있는 수준까지 메모리 생산량을 하향 조정 중이다"라고 밝혔다. 이어 "그동안 메모리 시황에 전략적인 대응을 위해 노력해 왔고, 난이도가 높은 선단공정 및 DDR5/LPDDR5 전환 등에 따른 생산 비트그로스 제약을 대비해 안정적인 공급력을 확보하는데 주력했다"며 "특정 메모리 제품은 향후 수요 변동에 대응 가능한 물량을 확보했다는 판단하에 라인 운영 최적화와 엔지니어링 비중을 확대하겠다"고 덧붙였다. 이어 "단기 생산 계획은 하향 조정했으나 중장기적으로 견조한 수요가 전망되는 바, 필수 클린룸 확보를 위한 인프라 투자는 지속하고 기술 리더십 강화를 위한 R&D 투자 비중도 확대해 나갈 예정이다"고 강조했다. 앞서 박유학 키움증권 연구원은 "삼성전자는 올 상반기에 기존 공장의 효율화 작업을 통해 마이너스 7% 수준의 자연 감산 효과가 발생될 것으로 보이지만, 하반기에는 평택 3공장 및 기존 공장들의 가동률 상승 영향으로 인해서 재차 상승 전환될 전망이다"며 감산이 불가피할 것으로 진단한 바 있다. 삼성전자의 스마트폰을 담당하는 MX 사업부는 갤럭시S23 시리즈의 판매 호조로 1분기 매출 32조원, 영업이익은 3조원 수준을 회복한 것으로 관측된다. 한편 반도체 불황에 따른 실적이 1분기 바닥을 쳤다는 기대감으로 이 시각 현재 삼성전자 주가는 전일대비 4.33%(2천700원) 상승한 6만5천원을 기록 중이다.

2023.04.07 09:49이나리

증권가 "삼성전자, 메모리 사실상 감산...재고 심각"

삼성전자는 지난해 4분기 '어닝쇼크'에도 올해 시설투자(Capex)를 전년과 비슷한 수준으로 단행하겠다고 밝혔다. 이를 두고 증권가에서는 '사실상 감산'이라고 해석하고 있다. 전체 투자 금액를 유지해도 연구개발(R&D)과 시설유지 보수가 늘어나고 파운드리 투자 비중이 높아지면서 자연적 감산이 이뤄질 것이란 분석이다. 삼성전자는 지난 31일 2022년 4분기 실적발표 컨퍼런스콜에서 "올해 시설투자는 전년과 유사한 수준이 될 것"이라며 "최고의 품질과 라인 운영 최적화를 위해 생산라인 유지보수 강화와 설비 재배치 등을 진행하고 미래 선단 노드로의 전환을 효율적으로 추진 중이다"고 말했다. 이어 "공정 기술 경쟁력 강화와 조기 안정화를 위해서 엔지니어링 비중을 확대 중이며 이에 따라 시설투자 내에서 R&D 항목 비중도 이전 대비 증가할 것으로 예상된다"고 밝혔다. 삼성전자는 작년 반도체 생산시설에 47조9천억원을 투자한 바 있다. 이는 역대 최대 규모였다. 1분기 시장 전망에 대해 삼성전자는 "1분기 D램 시장 수요 비트그로스(비트 단위 출하량 증가율)는 전분기 대비 한 자릿수 초반 감소하고, 당사도 시장 수준이 될 것"이라고 밝혔다 이에 대해 이승우 유진투자증권 연구원은 "의미있는 수준의 비트 영향이 불가피하다는 말은 감산을 감산이라 부르지 못하는 삼성으로서는 사실상의 감산을 에둘러 표현한 것"이라며 "지난 3분기 DS 부문 재고 자산은 무려 26조4천억원으로 반도체 분기 매출액을 상회할 정도로 심각하고, 4분기 중 낸드 재고 평가손실이 수천억원이 발생한 상황이다"고 꼬집었다. 이어 그는 "라인 운영의 최적화를 위해 설비 유지보수와 재배치를 진행한다는 '엔지니어링 런' 증가 계획은 '양산 런'이 아니라는 점이 핵심"이라며 "단기에 의미있는 수준의 비트 영향이 불가피할 것으로 보인다"며 "감산은 선택이 아니라 필수"라고 분석했다. 유진투자증권은 올해 3분기까지 삼성전자의 웨이퍼 생산량은 작년 피크 대비 적어도 D램은 8만장, 낸드는 10만장 정도까지 줄여야 할 것으로 내다봤다. 이 정도 규모의 감산이 이루어져야 회사 측이 언급했던 "의미있는 수준의 비트 영향"이 가능하고, 재고도 올해 말부터 컨트롤할 수 있는 수준으로 복귀할 수 있을 것이란 의견이다. 도현우 NH증권 연구원은 "삼성전자가 라인 재배치, 효율화 작업, R&D 비중이 늘어난다고 언급한 점을 주목해야 한다"며 "글로벌 메모리 공급에 실질적 영향을 끼치는 시설투자 증설 분은 전년 대비 축소될 것으로 전망된다"고 말했다. 백길현 유안타증권 연구원은 "올해 시설투자가 전년과 유사한 수준일 것으로 보이지만, 메모리 반도체 생산 기조를 감안하면 단기적 관점에서 비트그로스 증가는 제한적일 가능성이 높다"고 전망했다. 삼성전자의 4분기 영업이익은 4조3천100억원으로 전년(13조8천700억원) 대비 68.9% 줄었다. 특히 삼성전자 매출의 일등 공신인 DS사업부(반도체)의 영업이익은 2천700억원에 그치며 전년보다 96.9% 줄었다. 글로벌 IT 수요 부진으로 메모리 또한 수요가 감소한 탓이다. 한편 메모리 시장 1위 삼성전자에 이어 2위인 SK하이닉스는 1일 실적 발표를 통해 올해 시설투자를 전년보다 50% 줄이고 메모리 공급을 보수적으로 진행하겠다고 밝혔다.

2023.02.01 16:55이나리

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